【BT金融分析师】万事达股价逼近历史高点分析师称其信用卡业务激增

　　（原标题：【BT金融分析师】万事达股价逼近历史高点，分析师称其信用卡业务激增）

　　支付行业巨头万事达（Mastercard）股价距离其近400美元的历史高点不远了，该股在过去五年中为股东带来了98%的回报。现在的问题是，万事达股票还有进一步上涨的空间吗？我认为，万事达将继续受益于全球数字支付行业的长期增长趋势，因此我看好该股。作为市场的领导者并拥有强大的基础，万事达应该能在长期内继续报告令人印象深刻的收入和盈利数据。

　　过去十年，随着电子商务经济的蓬勃发展，信用卡行业实现了巨大的增长。持续增长的通货膨胀和有限的消费者预算进一步推动了信用卡的使用。

　　有趣的是，根据纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）的数据，2023年第一季度美国信用卡欠款持平，为9860亿美元。这与每年第一季度通常出现的信用卡欠款下降形成鲜明对比。

　　万事达拥有美国第二大信用卡网络。此外，该公司在过去十年中成功的拓展了自己的网络。例如，万事达的发卡数量从2012年的12亿张增加到2022年的27亿张。

　　多年来，在收购的推动下，万事达的收入持续增长。此外，该公司在国际上的渗透也很大，这进一步增加了其收入来源。

　　万事达的收入已超过15%的复合年增长率（CAGR）增长，在过去六年中，这一数字增长了一倍多，从2016年的107亿美元增长到2022年12月底的222亿美元。

　　更重要的是，该公司的盈利也同步增长，同期复合年增长率为17.8%。该公司利润也从2016年的41亿美元增加到2022年的93亿美元，增长了一倍多。最重要的是，该公司多年来一直保持着较高的利润率，从2016年的37.7%上升到2022年的44.7%。

　　在2023年第一季度，万事达调整后的收入同比增长12%（撇除汇率因素后增长15%），这是令人印象深刻的数字。推动该公司收入增长的主要因素是跨境交易量增长了33%，总美元交易量增长了15%，兑换交易增长了21%。

　　本月早些时候，Visa和万事达等信用卡网络公司的股价在新规可能发布的消息传出后暴跌。新规如果通过，这可能会影响信用卡网络公司之间的竞争。为了促进网络支付更健康地竞争，新规可能会授权商家在不同的网络上处理信用卡交易。目前，交易必须通过与发卡机构本身相同的网络处理支付。

　　例如，商家将能够通过另一个不同于万事达的网络处理万事达卡的交易。这可能是其任何竞争对手，包括Discover Financial或美国运通（American Express）。最终，这将影响商家向万事达卡等信用卡公司支付的费用。

　　这可能对信用卡手续费构成重大影响，而信用卡手续费是万事达等公司的主要收入来源。

　　再来看看华尔街分析师观点，华尔街显然对万事达的股票持乐观态度。总体而言，在20个一致买入的基础上，该股获得了“强烈买入”的评级共识。万事达股票的平均目标价为434.47美元，意味着该股较当前水平将有15.1%的上涨潜力。

　　就估值而言，万事达的股价低于其5年历史平均市盈率。目前，万事达的市盈率为35.5倍，比其41倍的五年平均水平低10%。作为对比，其最大的竞争对手Visa目前的市盈率为31倍。

　　值得注意的是，这两只股票的交易价格都明显高于行业平均水平。不过，考虑到这两家公司强劲的基本面和盈利增长，我认为相对于同行的溢价是合理的。

　　未来几年，全球数字支付领域将继续大幅增长。根据数据，未来四年，数字支付的总交易价值预计将以11.8%的复合年增长率增长，到2027年将达到14.78万亿美元。

　　像万事达这样的市场领导者应该会继续发布优异的财报。我认为，万事达将继续像过去一样，带来令人印象深刻的收入和盈利增长。因此，我看好万事达的股票。

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